Скловолокно належить до промисловості з великими активами, середній потік, щоб побачити вартість, нижчий за течією, щоб побачити нові продукти
Волочення в печі є основною технологією виробництва скловолокна.Передній процес визначає вартість, а задній процес визначає продуктивність.З точки зору витрат, контроль над сировиною та енергією на початку виробництва може зменшити вартість сировини, ступінь автоматизації виробничої лінії може підвищити ефективність і знизити вартість робочої сили, а масштаб потужності може зменшити витрати на амортизацію одиниці.Індустрія продукції середнього та нижнього рівня та композитів — це легка промисловість із широким асортиментом продукції та новими способами використання, які постійно з’являються, і компаніям потрібно більше інвестувати в дослідження та розробки, щоб підтримувати високу маржу шляхом постійного впровадження нових продуктів.
Існують бар'єри для входу в галузь, а зростання нових потужностей сповільнюється
Промисловість скловолокна має високий поріг входу та високу концентрацію галузі.На п’ятірку провідних світових підприємств припадає 64% виробничих потужностей, тоді як на шість провідних китайських підприємств припадає 80% виробничих потужностей.2018 рік став роком зосередженого виробництва скловолокна.З 2018 по 2019 рік вітчизняне виробництво скловолокна зросло на 15/13%, що призвело до надлишку пропозиції.У майбутньому темпи зростання потужності скловолокна будуть знижуватися, і за оцінками, щорічні темпи зростання 2020-2021 становитимуть 7,5% / 3,3%.
Експорт становить високу частку, очікуючи на відновлення попиту після покращення епідемічної ситуації за кордоном
Скловолокно має широкий спектр застосування, в основному в будівництві та на транспорті.Під впливом макроекономіки темпи зростання світового попиту на скловолокно приблизно в 1,6 рази перевищують ВВП.Через вплив епідемії за кордоном у 2020 році експорт вітчизняного скловолокна буде перешкоджати.За оцінками, темпи зростання світового попиту на скловолокно в 2020-2021 роках становитимуть -8,3% / 6,7%, а китайського попиту на скловолокно становитимуть 1,6% / 11%.Очікується, що попит на скловолокно зміниться у 2021 році.
Еластичність пропозиції слабка, а ціни падають близько до собівартості
Після відкриття печі лінія виробництва скловолокна потребує безперервного виробництва протягом 8-10 років.Важко зменшити навантаження та відрегулювати вихід на півдорозі, тому еластичність подачі скловолокна слабка.Коли попит кращий, ціна є більш гнучкою вгору через жорсткість пропозиції.Коли попит знижується, піч не може бути припинена, що призводить до збільшення запасів, а коли запаси збільшуються до певної міри, відбудеться зниження ціни запасів.Наразі ціна на крупнозернистий пісок впала майже до собівартості деяких підприємств, і подальше зниження ціни призведе до закриття виробничих потужностей деяких підприємств і скорочення пропозиції.
Ціни в нижній частині циклу, макет попиту після еластичного випуску
Оскільки закордонна епідемія ще не закінчилася, деякі нові виробничі лінії будуть введені в експлуатацію в третьому та четвертому кварталах 2020 року, а ситуацію з пропозицією та попитом у галузі важко значно покращити, а ціна на переміщення все ще коливатиметься на дні. .За нашими оцінками, у 2021 році пропозиція вітчизняної промисловості скловолокна зросте на 3,3%, а попит – на 11%.Очікується, що фундаментальні показники галузі покращаться, а ціна на скловолокно, ймовірно, зросте.Через високий поріг входу в галузь і високу концентрацію галузі очікується, що співпраця провідних підприємств у зростаючому попиті буде сильною, а цінова еластичність скловолокна посилена.Ми оптимістично налаштовані щодо цінової тенденції скловолокна після того, як спалах покращиться.
Час публікації: 06 лютого 2023 р